Date of Award

4-2019

Document Type

Dissertation

Degree Name

Doctor of Business Administration (DBA)

Department

Business Administration

First Advisor

Dr. Chiraz Labidi

Second Advisor

Dr. Louis Jack

Third Advisor

Dr. Mohammad F.Al Nsour

Abstract

This dissertation is concerned with the state of corporate governance regulations and implementation in the UAE and the extent to which board and corporate ownership structures in UAE listed firms play a role in promoting sound corporate governance and enhancing firms’ financial performance. The main objective of this dissertation is to investigate the influence of various corporate governance mechanisms on the financial performance of UAE publicly listed companies. Using ten years of panel data from 92 UAE companies (406 firm-year observations) listed on Abu Dhabi Exchange (ADX) and Dubai Financial Market (DFM), we test the role of board characteristics along with firms’ ownership structure on firm performance. Ordinary Least Squares (OLS) along with fixed effect and random effects panel regressions are used. Our results indicate that board independence, women board membership, ownership concentration, lack of CEO/board chair duality and family ownership all have, albeit with varying degrees of significance, positive effects on firm performance. On the contrary, cross ownership and state ownership seem to affect negatively the financial performance of UAE firms. For reasons, most likely, unique to the UAE, the empirical tests conducted by this research do not provide evidence of an impact of board size and foreign ownership on firm performance. Our main findings are robust to different measures of ownership concentration and to two forms of state ownership. They are also robust to further firm characteristics such as the size, age, and leverage and persist for both financial and nonfinancial firms. The dissertation is unique in many respects: it is the first comprehensive work that conducts such all-encompassing test of corporate governance hypotheses on UAE firms. It utilizes a unique database that was, specifically hand-collected for our study. It tests the relevance of corporate governance theories in the specific UAE institutional and economic setting.

The findings of this dissertation are of great importance to the regulators and policy makers to understand the impact of currently adopted corporate governance regulations amongst the listed firms and to develop tailored policies to the context of UAE and suitable mechanisms to enforce those policies and regulations. Our findings may also be generalized to GCC and MENA countries given that they tend to share similar economic, social and political environments

Comments

تهدف هذه الرسالة إلى البحث في أنظمة الحوكمة للشركات والتطبيق العملي لها في دولة الإمارات العربية المتحدة. تقدم هذه الرسالة أيضا اختبارا عمليا لدور مجالس إدارات الشركات وتوزيع ملكيتها بين فئات المستثمرين المختلفة، في توطيد ممارسات الحوكمة الرشيدة وتعزيز الأداء المالي للشركات. إن الهدف الرئيسي لهذه الرسالة هو التحقق من تأثير آليات حوكمة الشركات المختلفة على الأداء المالي للشركات المدرجة في أسواق دولة الإمارات العربية المتحدة باستخدام عشر سنوات من البيانات المالية لاثنتين وتسعين شركة إماراتية مدرجة في سوقي أبوظبي للأوراق المالية ودبي المالي خلال الفترة 2008 إلى 2017 )ما\ مجموعه 406 شركة-سنة( عن طريق اختبار دور التشكيلات المختلفة لمجالس الإدارات والهياكل المختلفة لملكيات الشركات في تنمية وتعزيز الأداء المالي لهذه الشركات.

تشير نتائج الصيغ المختلفة لآليات الانحدار الإحصائي لاحتساب آثار تشكيلات مجالس إدارات الشركات وهياكل ملكياتها إلى التأثير الإيجابي )وإن كان بدرجات متفاوتة( للعوامل التالية على أداء الشركات: استقلالية أعضاء مجلس الإدارة، المشاركة النسائية في عضوية مجالس الإدارات، وتركز الملكية لدى فئة قليلة، وحضور الملكية العائلية، وعدم تمثيل الرئيس التنفيذي في مجلس الإدارة. ومن جهة أخرى تبين نتائج الانحدار أن الملكية المتبادلة وملكية الدولة في الشركات تؤثر سلبا على الأداء المالي للشركات الإماراتية. كما لم تبين نتائج الانحدار لهذا البحث وجود أي تأثير لحجم مجلس الإدارة أو الملكية الأجنبية على أداء الشركة، وقد تعلل هذه النتائج بخصوصية محدودية الملكية الأجنبية في الإمارات وإلى حقيقة وجود سقف محدد لحجم المجلس في القوانين المرعية في الدولة.

تم اختبار قوة ومرونة هذه النتائج باستخدام أكثر من معيار لقياس كل من تركز الملكيات والملكية الحكومية في الشركات، فقد بينت نتائج الانحدار عدم تغير النتائج بغض النظر عن طريقة قياس هذه المتغيرات. كما تظهر قوة النتائج وعدم انخفاض دلالتها الإحصائية عند إدخال متغيرات عملية مثل الحجم، العمر والرفع المالي في كل من الشركات المالية وغير المالية أو باستخدام آليات إحصائية مثل المؤثرات تُعد هذه الرسالة من الأعمال الأكاديمية القليلة في هذا المجال وتتفرد في العديد من الجوانب

العلمية والبحثية؛ فهي أول عمل يقوم بإجراء اختبار بهذا الزخم والشمول لفرضيات الحوكمة الرشيدة على الشركات الإماراتية. كما أنها تستخدم قاعدة بيانات تم جمعها بشكل يدوي خصيصا لهذه الدراسة. وبشكل أكبر، فإن هذه الرسالة تعد إضافة نوعية لأدبيات الحوكمة من خلال مساهمتها في اختبار التطبيق العملي لنظريات وآليات حوكمة الشركات في الإطار المؤسسي والاقتصادي الخاص في دولة الإمارات العربية المتحدة. توفر هذه الرسالة نتائج ذات أهمية كبيرة للهيئات التنظيمية تساعد في قياس تأثير أنظمة حوكمة الشركات المعتمدة حاليًا على أداء الشركات المدرجة والسوق المالي ككل. كما أنها تقدم فحصا عمليا لهذه الأنظمة وتبين مواطن تحسينها وتعزيز إنفاذها للوصول إلى نتائج أفضل ولتعزيز دور الحوكمة في تطوير أداء الشركات والأسواق. ومن الممكن أيضا تعميم هذه النتائج على دول مجلس التعاون الخليجي ودول الشرق الأوسط وشمال أفريقيا نظر اً لأنها تميل إلى تجانس بيئتها الاقتصادية والاجتماعية والسياسية.الثابتة والعشوائية.

Download

Included in

Business Commons

Share

COinS